Русија и Кина све више одбацују долар. Зашто?

Ирина Баранова
Руске власти доследно реализују нову стратегију одбацивања долара као основне валуте у међународним трансакцијама. Покушајмо да сагледамо разлоге због којих Русија покушава да одбаци долар и да ли је то уопште могуће учинити.

Када је Русија почела да одбацује долар?

Удео трговачких трансакција са применом долара у првом кварталу 2020. године између Русије и Кине смањен је на 46%, а пре само пет година је износио 90%. Руска влада ради на дедоларизацији економије још од 2014. године, када су против Русије уведене санкције због сједињења са Кримом.

Између две новчанице од пет рубаља виде се очи Џорџа Вашингтона на новчаници од једног долара.

Забрана коришћења америчке валуте у међународним трансакцијама више пута је помињана као једна од могућих мера у пакету санкција које САД може увести Русији. Будући да долар заузима водеће место у светској трговини као средство плаћања, и да се чак исплате у националним валутама често усклађују са курсом долара, таква мера би значила блокаду комплетне руске трговине. Због тога се процесом дедоларизације баве и друге земље које спроводе самосталну спољну политику, укључујући Кину, Турску, Иран, Индију и Бразил.

„Па ипак, очигледно је да амерички долар преовлађује у већини међународних трговачких трансакција, тако да ће процес дедоларизације потрајати“, каже Јекатерина Новикова, доцент катедре за економску теорију Руског економског универзитета „Плеханов“.

Постоје ли економски разлози за одбацивање долара?

Русија веома мало тргује са САД. Своју робу продаје углавном Европској унији и Кини.

Новинар посматра церемонију у којој Владимир Путин и Си Ђинпинг пуштају у рад цевовод „Сила Сибира“ кроз који почиње испорука руског природног гаса Кини. Москва, 02.12.2019.

„Дедоларизација руске економије је у одређеној мери неизбежан процес с обзиром да је промет робе између Русије и САД релативно умерен ако се упореди са прометом који Руска Федерација има са Европом и Кином, а такође с обзиром на текуће политичке ризике“, истиче Александар Абрамов, шеф Лабораторије за анализу институција и финансијских тржишта на Институту за примењена економска истраживања Руске академије за народну привреду и државну администрацију (РАНХиГС).

Са друге стране, волатилност (тј. нестабилност) курса рубље је знак слабости ове валуте у поређењу са евром и јуаном, што резултира ниским уделом обрачуна у рубљама приликом трговачких трансакција између Русије и њених кључних економских партнера. На пример, удео рубље у трансакцијама са Кином већ неколико месеци износи свега 7%.

Може ли се руска нафта купити за рубље?

Трансакције искључиво у рубљама у овом тренутку нису могуће, јер је волатилност ове валуте сувише висока, а коришћење деривата захтева додатне промене на законодавном нивоу. Због тога се дугорочни уговор не може склопити у рубљама. На пример, уговор о испоруци руског гаса Кини кроз гасовод „Сила Сибира“ склопљен је на тридесет година.

У оквиру међународне поделе рада сви обрачуни на овај или онај начин морају бити везани за неки еквивалент. Ако то није долар, онда се поставља питање шта друго може бити. На међународном тржишту најчешће се као такав еквивалент користи евро, и због тога је највећа руска државна нафтна компанија „Роснефть“ све своје уговоре пребацила у ту валуту.

Колико је остварљива идеја одбацивања долара?

Курс рубље у односу на јуан. У крупном плану је приказана новчаница од једне рубље и сто кинеских јуана.

У скорије време вероватно неће бити изводљиво одбацивање долара у међународним трансакцијама, али ће свакако бити све више примера преласка на националне валуте у билатералним трансакцијама.

Русија и Кина су прошле године склопиле међувладин споразум о плаћању у националним валутама. Постепено се смањује удео долара у промету робе између двеју земаља, тако да је у првом кварталу 2020. године износио 46%, док је 2015. године износио преко 90%.

„У структури резерви светских централних банака удео америчког долара износи преко 60%. Засада су позиције долара у светској трговини и даље доминантне“, каже Дмитриј Беденков, шеф аналитичког одељења инвестиционе компаније „Русс-Инвест“. Преко 60% руског извоза и трећина увоза се реализује помоћу обрачуна у доларима. Уговори о извозу нафте и гаса склапају се углавном у доларима. Петина депозита становништва номинована је у доларима, мада тај проценат од почетка године опада.

Са друге стране Централна банка РФ доследно смањује удео америчког долара у својим резервама. У априлу 2018. године, после нових оштрих санкција које су САД увеле Русији, почело је убрзано ослобађање резерви Русије од америчких државних обвезница. Тада су руске инвестиције преполовљене, тј. са 96,1 милијарде долара су спуштене на 48,7 милијарди долара, а у мају су умањене троструко – на 14,9 милијарди долара. Ради поређења, америчке државне обвезнице су у руским резервама највише биле заступљене 2013. године (пре догађаја на Криму), и тада су руске инвестиције у америчке хартије од вредности износиле 164,3 милијарде долара.

Зашто Русија чак и у трговини са Европом радије бира долар, а не евро?

Коришћење долара у трансакцијама са земљама Европе је наслеђено из периода када евро није постојао. Валуте многих земаља садашње Европске уније (изузев Немачке) нису биле довољно поуздане и ликвидне. У таквим условима је коришћење долара било сасвим логично.

Руски брод „Академик Чарски“ за постављање цевовода у немачкој луци Мукран на острву Риген. Лука Мукран је логистички центар „Северног тока 2“, где се чувају цеви за изградњу цевовода.

Али од тада се ситуација променила. Влада Русије је још у октобру 2018. године саопштила да разматра питање смањења зависности руске економије од долара, између осталог и путем стимулисања трансакција у националним валутама. У Министарству финансија РФ отворено је речено да Русија и Европска унија намеравају да одбаце трансакције у доларима због трговачких несугласица са САД. У најскорије време ће бити формирана радна група која ће се бавити преласком на трансакције у националним валутама.

Штавише, покретање теме увођења нових америчких санкција против изградње гасовода „Северни ток 2“ из Русије у Немачку у последње време додатно подстиче такве иницијативе. Први пут у новијој историји санкције могу бити уведене против једне западноевропске земље, тј. против Немачке.

Како се заштитити од сталне промене курса рубље?

Руска рубља са графиконом у позадини. У крупном плану је новчаница од хиљаду рубаља.

Порасту стабилности и предвидљивости рубље у великој мери је допринео прелазак на слободан курс 2014. године. У том тренутку је тај прелазак изазвао девалвацију руске валуте, која је готово двоструко појефтинила, али се од тада купопродаја рубље одвија без уплитања Централне банке.

Међутим, потпуно сузбијање ризика од изненадне девалвације рубље могуће је само уколико дође до структурних измена у руској економији. Велике перспективе имају трансакције у рубљама са Кином и земљама Евроазијске економске уније.

Са Европом су такве могућности мање јер је формирање цена многих производа које Русија извози у Европску унију и даље везано за долар.

Највећи пораст удела трансакција у рубљама за протеклих годину дана забележен је у трговини са Индијом. Он сада износи 77,8% а пре годину дана је износио свега 35,8%.

Руска влада инсистира на томе да земље БРИКС-а управо порастом узајамних трансакција у националним валутама могу да смање зависност од политике САД, те да је Индија само први такав пример.

Свако, па и делимично копирање материјала Russia Beyond без писмене дозволе и линка на оригинални текст објављен на веб-сајту Russia Beyond третира се као грубо кршење закона о ауторским правима Руске Федерације. Russia Beyond и медијски холдинг RT задржавају право реаговања на сличне противправне радње и покретања судског поступка.

Више занимљивих садржаја пронађите на Russia Beyond на српском
Сазнајте још:

Наш сајт користи „колачиће“ („cookies“). Притисните овде да сазнајете више о томе.

Прихватити коришћење „колачића“